跨界进行期货投资且逆市做空导致亏损，豪悦护理（605009.SH）的一番操作震惊A股市场。

　　10月12日晚间，豪悦护理突然披露，公司子公司江苏豪悦期货账户目前持仓焦炭2201合约310手、焦煤2111合约10手，焦煤2201合约579手，累计亏损6934.15万元，亏损金额加上剩余权益，合计15310万元，占2020年经审计净资产的5.49%。

　　作为一家主打一次性卫生用品的上市公司，大宗商品价格波动对公司业绩并没有较大影响，豪悦护理为何会进行期货套保，且投资品种与公司主业毫不相干的焦炭、焦煤品种，且在国内焦煤、焦炭主力合约一路走高的同时反其道而行之，进行做空？

　　对此，豪悦护理给出的理由也较为牵强，称“鉴于公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作。”

　　而豪悦护理也需要为其“不务正业”产生的亏损买单。今年上半年，豪悦护理实现营业收入10.85亿元，同比减少21.72%；净利润1.92亿元，同比减少48.76%。

　　披露炒期货亏损之后，豪悦护理收到上交所监管函，10月13日公司股价下挫8.35%，触底48.96元/股，低于一年前IPO发行价格，且近四个月累计下跌46%。随即，公司紧急推出回购股份以及实控人增持计划，极力护盘。

　　跨界投资焦煤焦炭“越亏越加仓”

　　作为A股“纸尿裤第一股”，豪悦护理参与期货投资本就属于“跨界”。

　　资料显示，豪悦护理主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。

　　一般而言，抖客网，上市公司参与期货套保主要为平缓原材料价格波动带来的风险。豪悦护理产品的主要原材料为无纺布、高分子吸水树脂、木浆、热熔胶和包装袋，都是石油的衍生产品，受国际局势的影响而变化，原材料的价格变化对公司利润有一定的影响。

　　但豪悦护理却并未选择与主业相关的化纤、纸浆等原材料，反而选择了焦煤、焦炭两个品种。对此，豪悦护理给出的理由是“鉴于公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行期货套期保值操作。”

　　长江商报记者进一步梳理发现，在跨界投资的过程中，豪悦护理更是越亏越加仓。今年1月份，公司投资200万元进行期货投资，累计投入300万元，当月盈利37.24万元。6月份，公司加仓500万元，上半年累计实现盈利103.63万元。7月份，公司追加投资500万元，但此时已经开始亏损，当月亏损363.14万元，当年累计亏损259.52万元。

　　在此基础上，8月和9月，豪悦护理继续投资6000万元、4000万元，但这两个月公司投资亏损额加大，单月分别亏损1160.3万元、3700.77万元，至9月份已经累计亏损5120.58万元。

　　直至10月12日晚间，豪悦护理自发披露期货投资情况，截至10月11日期货结算，豪悦护理子公司江苏豪悦期货账户还有焦炭2201合约310手，浮动亏损2416.32万元；焦煤2111合约10手，浮动亏损50.19万元；焦煤2201合约579手，浮动亏损2882.73万元。

　　截至10月11日，豪悦护理所持上述三大产品累计亏损（含浮动亏损）6934.15万元，剩余权益8375.85万元。公司2021年期货投资风险敞口和可能面临的最大亏损额为2021年累计亏损（含浮动亏损）金额加上剩余权益，合计15310万元。

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